Вернуться назад

Динамика денежно-кредитных показателей в январе-декабре 2008 года 

 

Реальный ВВП (по данным НСК) в январе-декабре 2008 года увеличился на 7,6 процента по отношению к январю-декабрю 2007 года. 

Инфляция за январь-декабрь 2008 года составила 20,0 процента (за двенадцать месяцев 2007 г. 20,1 процента).  

Обменный курс доллара США к сому за 12 месяцев 2008 года повысился на 11,04 процента и на конец декабря 2008 года составил 39,42 (в январе-декабре 2007 года обменный курс снизился на 6,89 процента). 

Денежная база на 1 января 2009 года составила 35150,8 млн. сомов, увеличившись на 11,3 процента с начала года (за аналогичный период 2007 года произошло увеличение на 38,5 процента). 

Объем денег в обращении на 1 января 2009 года составил 30803,3 млн. сомов, увеличившись с начала года на 11,8 процента (за аналогичный период прошлого года произошло увеличение на 38,4 процента), резервы коммерческих банков снизились на 4,5 процента и составили 3835,0 сомов (в январе-декабре 2007 года резервы увеличились на 38,9 процента). 

В структуре денежной базы на 1 января 2009 года доля денег в обращении составила 88,9 процента (87,3 процента на 01.01.08 года). Соответственно, доля средств на корреспондентских счетах коммерческих банков и фин. учреждений в НБКР составила 11,1 процента (12,7 процента на 01.01.08 года). 

На изменение денежной базы (3574,9 млн. сомов) оказали влияние операции НБКР (3147,3 млн. сомов) и операции Правительства (427,6 млн. сомов). 

Увеличение денежной базы произошло за счет увеличения чистых иностранных активов (ЧИА) на 5285,0 млн. сомов, при сокращении чистых внутренних активов (ЧВА) на 1636,7 млн. сомов и долгосрочных внешних обязательств на 73,4 млн. сомов. 

Увеличение ЧИА было обусловлено увеличением "Чистых международных резервов" (ЧМР) на 4587,6 млн. сомов (12,4 процента) и "Прочих внешних активов" на 681,8 млн. сомов (-112,2 процента), по балансу НБКР по учетному курсу.  

На снижение ЧВА оказало влияние снижение объема "Прочих статей" (-1981,6 млн. сомов), при увеличении обязательств по операциям обратного РЕПО (193,2 млн. сомов), "Требований к Правительству" (138,4 млн. сомов), "Обязательств банков" (13,4 млн. сомов). 

Увеличение "Требований к Правительству" произошло за счет увеличения средств на счетах Правительства, а изменение "Прочих статей" (по балансу НБКР по учетному курсу) произошло, в основном, в результате снижения резервов по переоценке золота, инвалюты и позиции МВФ, а также процентных доходов по ценным бумагам ПКР и по депозитам в инвалюте. 

Изменение "Обязательств банков" (13,4 млн. сомов) было вызвано увеличением кредитов в иностранной валюте на сумму 13,4 млн. сомов (7,6 процента). 

Валовые международные резервы на 1 января 2009 года составили 1224,6 млн. долл. США (1176,6 млн. долл. США на 1 января 2008 года). Увеличение за двенадцать месяцев 2008 года составило 48,0 млн. долларов США по балансу НБКР по учетному курсу. 

 

Изменение денежных агрегатов 

 

Денежный агрегат М2, состоящий из суммы наличных денег вне банков и депозитов в национальной валюте, за январь-декабрь 2008 года увеличился на 9,9 процента, составив на отчетную дату 38209,3 сомов (за январь-декабрь 2007 года увеличение М2 составило 44,2 процента). 

Денежная масса М2Х с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу за январь-декабрь 2008 года увеличилась на 10,5 процента, и на 01.01.09 года ее объем составил 48159,1 млн. сомов (за аналогичный период 2007 года М2Х увеличился 34,7 процента). 

Увеличение широких денег произошло под влиянием увеличения объема депозитов (11,0 процента), с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу, и денег вне банков (10,2 процента). 

Структура денежной массы М2Х выглядит следующим образом: 

· доля наличных денег вне банков 61,0 процента (61,2 процента на 01.01.08 года); 

· доля депозитов в национальной валюте 18,3 процента (18,6 процента на 01.01.08 года); 

· доля депозитов в иностранной валюте 20,7 процента (20,2 процента на 01.01.08 года). 

Увеличение денежной массы М2Х было обусловлено увеличением чистых иностранных активов (ЧИА) и чистых внутренних активов (ЧВА). 

На увеличение ЧИА банковской системы в размере 4029,1 млн. сомов (11,6 процента) основное влияние оказало увеличение "Чистых международных резервов" на 3285,6 млн. сомов (9,3 процента), "Прочих внешних активов" на 731,5 млн. сомов (-111,0 процента), по балансу банковской системы по постоянному обменному курсу. 

Увеличение ЧМР банковской системы с начала года связано с увеличением чистых международных резервов НБКР на 3524,5 млн. сомов (9,5 процента) при снижении чистых международных резервов коммерческих банков на 238,8 млн. сомов (15,9 процента). 

ЧВА банковской системы за январь-декабрь 2008 года увеличились на 397,0 млн. сомов (3,6 процента) и на 01.01.09 года составили 11378,4 млн. сомов. В составе ЧВА следует отметить увеличение "Кредита в экономику" на 4103,5 млн. сомов (18,5 процента), при сокращении "Прочих статей" на 3424,8 млн. сомов (34,8 процента) и "Чистых требований к Правительству" на 281,8 млн. сомов (20,5 процента). 

Учетная ставка НБКР на конец декабря 2008 года составила 15,22 процента. 

Доходность по 3-х месячным ГКВ на конец декабря 2008 года составила 19,16 процента, по 6-ти месячным ГКВ 19,21 процента, по 12-месячным ГКВ 19,50 процента. 

Мультипликатор широких денег М2Х, характеризующий степень финансового посредничества на 01.01.09 года составил 1,378 (на 01.01.08 данный показатель составил 1,362). 

На конец декабря 2008 года деньги вне банков в 1,54 раза превышали общий объём депозитов (на 01.01.08 этот показатель составил 1,63). 

Среднедневной уровень избыточных резервов банков в национальной валюте в январе-декабре 2008 года составил 1449,6 млн. сомов, что выше показателя за аналогичный период 2007 года 977,52 млн. сомов.  

Скорость обращения широких денег М2Х, включающих депозиты в инвалюте, за январь-декабрь 2008 года составила 4,1 (за январь-декабрь 2007 года 4,0). Соответственно, коэффициент монетизации экономики, рассчитанный по денежному агрегату М2Х, составил 24,5 процента (за январь-декабрь 2007 года 25,3 процента).