Динамика денежно-кредитных показателей в январе-июне 2009 года 

Реальный ВВП (по данным НСК) в январе-июне 2009 года увеличился на 0,3 процента по отношению к январю-июню 2008 года. 

Инфляция за январь-июнь 2009 года составила 0,6 процента (за январь-июнь 2008 г. – 15,2 процента).  

Учетный курс доллара США к сому с начала 2009 года повысился на 9,8 процента и на конец июня 2009 года составил 43,2810 (в январе-июне 2008 года учетный курс повысился на 1,2 процента). 

Денежная база на 1 июля 2009 года составила 34134,0 млн. сомов, сократившись на 2,9 процента с начала года (за аналогичный период 2008 года произошло увеличение на 3,0 процента). В структуре денежной базы на 1 июля 2009 года доля денег в обращении составила 86,6 процента (87,3 процента на 01.07.08 года). Соответственно, доля средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в НБКР составила 13,4 процента (12,7 процента на 01.07.08 года). 

Объем денег в обращении на 1 июля 2009 года составил 29561,4 млн. сомов, снизившись с начала года на 4,0 процента (за аналогичный период прошлого года произошло увеличение на 3,1 процента), резервы коммерческих банков увеличились на 5,2 процента и составили 4572,6 млн. сомов (в январе-июне 2008 года резервы сократились на 2,6 процента). 

На снижение денежной базы (-1016,8 млн. сомов) оказали влияние операции НБКР (-5731,9 млн. сомов) и операции Правительства (+4715,1 млн. сомов).  

Сокращение денежной базы в январе-июне 2009 года произошло за счет сокращения чистых внутренних активов (ЧВА) (-20114,9 млн. сомов) и увеличения долгосрочных внешних обязательств (-177,3 млн. сомов) при росте чистых иностранных активов (ЧИА) (+19275,5 млн. сомов). 

Рост ЧИА, главным образом, был обусловлен увеличением "Чистых международных резервов" (ЧМР) НБКР на 19173,3 млн. сомов (+46,0 процента). 

Валовые международные резервы на 1 июля 2009 года составили 1588,7 млн. долл. США (1224,6 млн. долл. США – на 1 января 2009 года). Уменьшение за шесть месяцев 2009 года составило 364,1 млн. долларов США по балансу НБКР по учетному курсу. 

На снижение ЧВА оказало влияние увеличение средств на депозитном счете Правительства в ин.валюте (-16 348,0 тыс. сомов), а также сокращение объема «Прочих статей» (-3880,5 млн. сомов). При этом "Прочие статьи" сократились в результате уменьшения резерва по переоценке золота, инвалюты и позиции МВФ на 4878,6 млн. сомов. 

Изменение денежных агрегатов 

Денежный агрегат М2, состоящий из суммы наличных денег вне банков и депозитов национальной валюты, за январь-июнь 2009 года сократился на 4,9 процента, составив на отчетную дату 36 328,5 млн. сомов (за январь-июнь 2008 года увеличение М2 составило 6,2 процента). 

Денежная масса М2Х с учетом валютных депозитов по постоянному обменному курсу за январь-июнь 2009 года сократилась на 2,7 млрд. сомов (на 5,5 процента) и на 01.07.09 года ее объем составил 45376,6 млн. сомов (за аналогичный период 2008 года денежная масса М2Х увеличилась на 8,5 процента). 

Сокращение широких денег произошло под влиянием сокращения денег вне банков (на 1,5 млрд. сомов или на 5,1 процента) и общего объема депозитов (на 1,2 млрд. сомов или на 6,3 процента), с учетом валютных депозитов по постоянному обменному курсу. 

Структура денежной массы М2Х выглядит следующим образом: 

· доля наличных денег вне банков – 61,5 процента (57,7 процента на 01.07.08 года); 

· доля депозитов национальной валюты – 18,6 процента (21,0 процента на 01.07.08 года); 

· доля валютных депозитов 19,9 процента (21,3 процента на 01.07.08 года). 

Сокращение денежной массы М2Х было обусловлено сокращением чистых внутренних активов (ЧВА) при увеличении чистых иностранных активов (ЧИА). 

ЧИА банковской системы за январь- июнь 2009 года увеличились на 14854,3 млн. сомов (+41,3 процента), составив на 1 июля 2009 года 50828,5 млн. сомов. На увеличение ЧИА основное влияние оказало увеличение "Чистых международных резервов" на 14768,4 млн. сомов (+41,1 процента). 

Увеличение ЧМР банковской системы с начала года связано с увеличением чистых международных резервов НБКР на 11708,0 млн. сомов и коммерческих банков на 3060,4 млн. сомов. 

ЧВА банковской системы за январь-июнь 2009 года сократились на 17537,1 млн. сомов (-124,4 процента) и на 01.07.09 года составили 3441,8 млн. сомов. Снижение ЧВА обусловило увеличение обязательств перед Правительством на 16576,5 млн. сомов и сокращение "Кредита в экономику" на 2409,1 млн. сомов. 

Учетная ставка НБКР на конец июня 2009 года составила 8,16 процента. 

Доходность по 3-х месячным ГКВ на конец июня 2009 года составила 12,9 процента, по 6-ти месячным ГКВ – 14,2 процента, по 12-месячным ГКВ – 17,9 процента. 

Мультипликатор широких денег М2Х, характеризующий степень финансового посредничества, на 01.07.09 года составил 1,365 (на 01.07.08 данный показатель составил 1,434).  

На конец июня 2009 года деньги вне банков в 1,5 раза превышали общий объём депозитов. 

Среднедневной уровень избыточных резервов банков в национальной валюте в январе-июне 2009 года составил 1177,7 млн. сомов, что ниже показателя за аналогичный период 2008 года – 1445,3 млн. сомов.  

Скорость обращения широких денег М2Х, включающих валютные депозиты, на 1 июля 2009 года составила 4,2 (на 1 июля 2008 года – 3,8). Соответственно, коэффициент монетизации экономики, рассчитанный по денежному агрегату М2Х, составил 23,7 процента (на 1 июля 2008 года – 26,3 процента).